东北证券：金地集团销售持续超预期，对全年业绩报以信心

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乐居财经讯李李10月30日，东北证券发布了金地研究报告。

公司宣布了第三季度报告。2019年前三季度，营业总收入425.32亿元，同比增长26.91%；上市公司股东应占净利润54.25亿元，同比小幅增长3.41%；毛利率为42.11%，同比增长1.74个百分点。

受财务支出的影响，归属于母亲的净利润仅略有增加，给人以年度利润增长的信心。2019年前三季度，公司发生财务费用5.64亿元，主要受公司计息负债扩张的影响。与2018年同期财务费用相比，为-6.53亿元；受财务费用影响，公司前三季度净利润仅微增3.41%。考虑到855.26亿元的预付款、877万平方米的年度竣工计划以及非合并项目的逐步结转，我们对公司的年利润增长仍充满信心。

销售额继续超出预期，预计全年将超过2000亿元。2019年1月至9月，公司实现总承包面积710.3万平方米，同比增长22.44%；累计签约金额1418.4亿元，同比增长33.7%，远远超过行业平均水平；9月份，公司单月销售额达到250.1亿元，同比增长38.69%，继续保持强劲增长势头。从10月到11月，该公司计划推出60多个新项目。我们相信公司在未来的销售方面会继续保持强劲的表现，全年有望超过2000亿元。

投资主要集中在一线和二线城市，计息负债总额略有增加。根据公司月经营公告，从7月至9月，公司共收购土地20块，总投资125.51亿元，新增土地储备和建筑面积约190.23万平方米，平均土地成本为6598元/平方米，仅为同期平均售价的33%。截至9月底，公司计息负债总额约为888亿元，比年中增加49.07亿元；其中，短期负债和一年内到期负债占23.76%，较年中增长约3个百分点，现金短期债务覆盖率为2.05倍，经营状况良好，短期债务偿还无忧。

保持公司的买入评级，预计公司2019年、20年和21年的每股收益分别为2.44元、2.86元和3.25元，相应的市盈率分别为4.9倍、4.2倍和3.7倍；

风险警告:完工面积小于预期；重点城市的限购政策出乎意料地收紧。

来源：广州新闻直播