快讯 郭杰群：国内商业地产过度依赖于商业银行

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2019年意见业务年会现场新闻:2019年意见业务年会于11月14日在上海举行。会上，麻省理工学院宁波(中国)供应链创新研究所所长、清华大学货币政策与金融稳定中心副主任郭杰群先生发表了题为“股票时代资产证券化在房地产行业的应用”的演讲。

他认为，在我国，商业地产过于依赖商业银行，当某些宏观政策发生变化时，会给你的商业运作带来很大压力。

他说如果你读圣经和新约，你可以看到马太福音。马太效应意味着越强越强，越弱越弱。在2009年至2019年的十年间，中国前十大房地产公司的市场份额仍然很高，第11至20家公司可以看到，与前十大公司相比，它们的市场份额在不断扩大。2009年和市场份额之间的差距只有4%，但到2019年已经达到17%。在这种情况下，你仍然坚持传统思维，你和前十名公司的差距会越来越大，甚至

他说，如果你想投资房地产行业，你只能投资一类房子，而不能投资商业房地产，因为它需要的资金量太大，个人无法承受。在美国，个人可以投资商业地产和房屋。你可以看到中国和美国在投资渠道上有着巨大的差异。

国内开发商主要是被动的资金管理。他们只有在有项目的时候才会筹集资金，但是没有项目的时候就不会筹集资金。在海外，它们是活跃的基金管理模式。他筹集资金，然后根据资金数额购买房产。由于资金管理模式的不同，也导致了融资模式的不同。在中国，主要使用银行贷款，海外间接和直接融资方式可以同时使用。

在传统的融资方式中，在我国的融资环境中，主要考虑的是如何借钱。如果一家商业房地产公司表示，它想从商业房地产的资产负债表中分得一杯羹，它必须通过经营房地产贷款来融资，这将导致负债急剧上升。

来源：广州新闻直播