解局 | 阳光股份里的京基迷雾

本篇文章1873字，读完约5分钟

3月26日开市后，人们发现刚刚公布业绩的阳光股票已经停牌。中午，阳光宣布永恒繁荣发展私人有限公司。阳光最大股东京基股份有限公司计划将阳光29.12%的股份转让给京基集团。

目前双方尚未签署框架协议，此事仍在规划阶段，预计相关事宜将会披露，3个交易日内恢复交易。

自2015年成为最大股东以来，阳光一直处于没有实际控制人的状态。正因为如此，市场普遍认为这是一个很好的壳资源。

在接下来的几年里，关于房地产开发商增持股票和借钱的猜测层出不穷。

其中最引人注目的无疑是京基集团和徐汇。前者是第一个出现在竞争阳光股份的舞台上，因为一项对市场不乐观的交易。然而，由于各种因素，这笔交易最终流产，京基暂时离开了。

其次是徐汇，增持后，徐汇牢牢占据阳光第二大股东的位置。由于最大股东没有实际控制人，徐汇一直被视为阳光的强劲竞争对手。

然而，在四处走动之间，似乎静姬还有最后的笑声。

值得一提的是，阳光并不是京基唯一的借壳对象。去年底，京基集团成功完成了对坎达尔的收购，成为坎达尔的实际控制人。如果这次交易成功，京基将同时拥有两个壳资源。

回归阳光

这笔交易的双方对彼此并不陌生。沉默一年后，京基以明显的决心指向阳光股份有限公司的第一大股东。

早在2017年12月，阳光有限公司就计划以现金方式购买深圳京基白娜商务管理有限公司100%的股权。

虽然阳光股份有限公司没有披露交易规模、交易对价、现金来源等更多细节，但并不影响市场对交易的判断。

从阳光当时的经营情况来看，作为收购方并不乐观。

根据年报，阳光股份有限公司的营业收入从2011-2014年的30.42亿元开始下降，最低降至5.46亿元。净利润也从正数变为负数，从4.35亿元变为5.85亿元的亏损。尽管2017年扭亏为盈，但完成交易仍不现实。

数据显示，京基白娜当时在深圳拥有包括kk one在内的四个商业项目，总经营管理面积超过60万平方米。根据市场估值，仅这部分资产的估值就超过了145亿元。

知道你做不到，这也让人们的注意力转向为什么阳光和京基会挑起这笔交易。

据悉，京基白娜是京基集团购物中心业务的主要管理平台。因此，一些业内人士猜测，这笔交易只是京基提前注入业务的一个行动。之后，京基将增持阳光股份，最终达到借壳的目的。

虽然最终的交易没有达成，但似乎上述下半年的猜测将成为现实。有业内人士指出，由于后门道路不畅，京基不会轻易放弃阳光股份的壳资源。

对于京基集团来说，这的确是一个好机会。国际房地产资产管理协调战略管理集团的联合创始人黄立冲说。

京基选择题

与收购阳光股份的过程相比，京基集团赢得另一家上市公司坎达尔的过程要复杂得多。

整个布局从2013年9月开始，为京基工作的林芝等人开始陆续收购坎达尔的股份。2015年8月，京基集团与林智、王东和形成一致行动关系，三方持股24.74%，接近最大股东。2016年2月，林芝、王东和正式将其持有的19.89%的股份转让给京基集团。

接下来，京基继续增持，而坎达尔继续存在问题。从人员交流来看，董事长被捕了，然后和京基一起上了法庭，然后去京基要约收购坎达尔。直到2018年11月，历时五年的股权纠纷才随着京基的全面胜利而结束。

一些内部人士表示，虽然京基赢得了坎达尔的实际控制权，但这无疑是一个可怕的胜利。

事实是，今天的坎达尔比以前弱多了。一路上，上市公司Candal也变成了圣康达。

与阳光股份有限公司类似，自从京基增持加拿大铝业以来，借壳炒作从未停止过。

当它在2015年第一次出现时，有一种观点认为京基广告让坎达尔借壳上市，并看中了坎达尔拥有的大量低价土地。

收购坎达尔成功后，京基对视点房地产新媒体表示，目前还没有这样的计划。京基没有透露未来是否会有进一步的行动。

上述声明与加拿大相关人士的反应相似。在采访中，这位人士强调，坎达尔目前的主要业务包括都市农业、公用事业、房地产和金融投资，但核心仍集中在农业部门。

因此，在用这么大的力气赢得坎达尔不到半年后，京基立即转向进入阳光股份，其含义值得深思。

据业内人士分析，这是京基第一次投资阳光股份有限公司的股权，一经出现将直接赢得第一大股东的地位。靖吉显然有更多的想法。

他表示，在坎达尔之后出售阳光股份的做法，可能意味着京基比坎达尔更倾向于利用阳光股份作为外壳来承担上市的重任，而坎达尔的问题要复杂得多。

可以基本确定的是，阳光股份可能真的会迎来一个新的所有者。然而，它仍然需要时间来验证哪一个壳牌京基最终会选择，或者两者都不选。

从外到内，观察和诠释工业、企业和市场的真实一面。

来源：广州新闻直播