业绩会直击 | 李思廉继续答疑富力酒店价值：正利用资产融资

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因此，他终于简单地再次坐下来，继续回答每个人的问题。在过去的2018年，R&F地产是中国讨论最多的房地产开发商之一。

酒店是否值得购买，以及如何处理高额债务，市场对这个房地产企业有不同的看法。

加快速度

鉴于去年整体市场形势不佳，R&F的协议销售额达到1311亿元，售出1018万平方米的股权建筑面积。结算方面，结算销售收入663.88元，同比增长23.6%，与交付和记录的建筑面积611万平方米相对应。

虽然去年没有大的收购，但R&F的议价收购收入暴跌了127亿元，R&F的营业利润仍然达到217.67亿元，仅比去年下降了27.57%。这主要是因为R&F的毛利率高达36.4%，实现毛利率279.5亿元，同比增长33.33%。

排除议价收购收入的影响，R&F 2018年的营业利润预计为213.7亿元，较2017年的169.46亿元增长26.1%。

与此同时，剔除议价收购收入后，R&F去年计算的净利润略高于17年来的水平。具体而言，2018年为83.31亿元，2017年为83.17亿元。这是因为R&F由于规模扩张和酒店收购导致费用快速增长，去年债务继续扩大，导致融资成本上升至52.12亿元。

因此，面对问题，现场的四个管理团队尽一切努力向外界发出一个好的信号。副董事长陈志豪在业绩介绍中披露了R&F下一年的详细发展规划。

其中，他指出，截至2018年12月底，R&F的锁定营业额为780亿元(相当于620万平方米的面积)，毛利率约为35%-40%，这将分别在2019年至2021年实现。

与此同时，R&F将继续保持高营业额。公司计划在2019年交付920万平方米的可销售面积，以继续加速结转并增加收入和利润。

事实上，在2018年结转的611.34万平方米已记录的房产销售面积中，86%来自同期完成的销售房产，只有约14%来自17年的库存。在R&F去年购买的61个新项目中，有20个已经进入预售市场。

此外，R&F计划今年推进200个项目(2018年155个项目)，预计价值3000亿元，减排53%后可实现1600亿元的年度目标。目前，R&F可立即激活的销售额达到1200亿元。

在土地储备方面，截至期末，R&F的权益性土地储备为5780万平方米，相应价值为7340亿元。其中，粤港澳大湾区土壤储量为360万平方米，相应价值为460亿元。

同期，R&F市区共有43个市区重建项目，总建筑面积达4100万平方米。其中，大湾区有24个项目，对应总建筑面积2000万平方米。

土地收购也将略有加速。李思廉介绍说，R&F预计今年将动用400亿元现金购买土地。在当前的市场形势下，每个人都试图用他们的现金流来购买土地。因此，支付速度非常重要。

据悉，2018年R&F的回报率接近90%，今年也将保持这一水平。

至于减债，管理层没有给出明确的参考指标。截至去年年底，R&F的短期负债约为522亿元(包括一年内到期的短期贷款和长期贷款)，相应的流动现金和现金等价物为197.83亿元，加上限制现金149.24亿元，现金总额为347.07亿元。

该公司首席财务官李表示，这部分短期债务实际上包括一些开发贷款，这些贷款每年都会延长一点，因此今年到期的债务不多。我们的现金状况是340亿，所以我们应该能够面对短期债务。然而，一些资本市场人士指出，限制现金应该很难用于偿还债务。

然而，最近我们发行债券的时间比较长，包括三年、四年和五年，所以今年我们的短期债务压力基本上已经解决了。李继续说道:

酒店价值解释

自2017年吞并万达71家酒店以来，尽管外界一直在关注这笔交易，但李思廉方面坚持对这笔资产持乐观态度。

当有人问:成为世界上最大的豪华酒店老板是什么感觉？他仍然很开心，感觉很好，至少他出差时可以得到特别的关注。目前，R&F共有89家酒店在运营。

然而，视点房地产新媒体从报道中发现，R&F去年的酒店运营仍处于亏损状态。数据显示，该公司酒店的营业额从2017年的23.8亿元增加到70.3亿元。然而，最终，酒店业务的损失仍然达到4.59亿元，这是连续第六年。

对此，李思廉反驳道:至于酒店，我们通常看现金流，因为酒店账户很难赚钱，所以每个人都看现金流。

账簿上有会计处理，所以很难让每个人都看到我们酒店的实际情况。目前，酒店的整体净利润约为13.5亿元返还给业主。陈志豪附和道。

李思廉谈到了这个话题:13.5亿英镑的利润足以支付我们整个酒店的开支。同时，R&F将为酒店做一些特殊安排。

我们将酒店资产视为一个资产包，其中一家或两家酒店应该处于亏损状态，但亏损金额非常小，所有损失都是数百万。他表示，公司对酒店有很多计划，包括通过中国酒店资产组合在市场上融资，reits将在第二季度实施，这将对公司有很大帮助。

因此，李思廉仍有扩大酒店规模的计划。目前，R&F有十几家在建酒店，公司的酒店数量将在两年内增加到100家左右。

陈志豪还透露，该公司希望酒店和其他投资物业的规模能在5年内翻一番。

具体做法是:首先，继续优化酒店运营，包括成本、销售价格、收入和利润率。第二，在此期间，一些新的酒店将陆续建成并投入使用。写字楼、商场和其他投资物业的资产类别也将出现这种发展，包括写字楼租金的上涨。

在一些成熟的地区，将会有一些新的办公楼在一些新的地区，这些都在规划过程中。

因此，虽然许多房地产企业以其多样化的业务为荣，但R&F似乎没有时间在主要的房地产业务之外开辟新的业务。

李思廉笑着引用万科董事长于亮的话:至于多元化，你可以参照于亮的话。

目前，房地产行业相对有利可图。

来源：广州新闻直播