新年首家赴港IPO房企 德信中国的业绩压力与融资需求

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2月13日，德信中国控股有限公司在香港举行首次公开募股新闻发布会。执行董事兼董事长胡、、执行董事兼总裁费、执行副总裁方静、资本市场总经理、执行董事兼副总裁出席会议。

根据现场消息，德信中国将于2月14日至2月19日公开发行股票，预计其股票将于2月26日在HKEx主板上市。

根据计划，德信中国将发行5.32亿股股票，其中在香港发行的股票数量占总股本的10%，即5，320万股，发行价格在2.32港元至3.25港元之间。

根据每股2.79港元的发行价(发行价区间的中位数)，并假设未使用超额配售选择权，在扣除公司全球发行的承销费、佣金和预计应付费用后，估计德信中国将筹集净额13.68亿港元。

德信中国表示，约60%将用于开发几个现有房地产项目的开发成本；约30%将用于潜在房地产开发项目的土地收购和建设成本，以及目前正在运营和计划扩大业务以寻找和收购土地储备的城市，约10%将用于一般公司和营运资本。

方静表示，德信中国未来的发展战略是继续深化浙江省，并将其业务拓展至长江三角洲和中国主要城市。

根据招股说明书，截至2018年11月30日，德信中国共有107个处于不同发展阶段的房地产项目。其中，杭州28个、温州26个、湖州18个、台州5个、舟山5个、衢州5个、宁波4个、金华4个、徐州4个、南京2个，其余项目分别位于丽水、常州、合肥、上饶、九江、武汉。

土地总储量为693.39万平方米，其中589.87万平方米位于浙江省。项目组合(包括合资企业和附属公司持有的项目)包括33个已完成项目、61个在建项目和13个未来开发项目。

在15个城市的74个正在开发或待开发的房地产项目中，正在开发项目的总建筑面积约为559.2万平方米，待开发项目的总建筑面积约为81.81万平方米。

在过去的几年里，浙江的深度栽培为德信中国带来了良好的业绩增长。数据显示，截至2015年12月31日、2016年12月31日和2017年12月31日，德信中国的合同总销售额分别为61亿元、72亿元和151亿元。

然而，该地区的深度种植也限制了企业的发展。截至2018年9月30日，德信中国的合同销售额为106亿元。

据了解，瑞信中国已公开表示，2018年合同销售额将达到350亿元，2021年将达到1000亿元。如果仅在招股说明书中披露数据，2018年前9个月的合同销售数据显然远低于350亿元的目标。

在招股说明书的风险警告中，德信中国指出，公司的业务和前景在很大程度上取决于中国的经济形势和中国房地产市场的表现，尤其是长江三角洲地区的主要城市。

费在现场回答视点房地产新媒体的提问时，没有直接回答是否调整公司销售目标的时间表，只是说德信中国将根据市场情况和财务状况制定未来发展战略。

他指出，公司将注重稳健发展，相信公司能抓住房地产发展的机遇。

从财务数据来看，过去几年毛利率和净利率的大幅上升已经成为德信中国在本次会议上频频提及的投资亮点。

数据显示，截至2015年、2016年、2017年底和2018年9月30日，德信中国的毛利率分别为5.92亿元、9.08亿元、15.33亿元和18.57亿元，毛利率分别为10.4%、13%、23.4%和32.4%。%，从2015年到2015年，

在上述期间，宜信中国实现净利润人民币6500万元、人民币5.13亿元、人民币8.39亿元和人民币9.81亿元，净利率分别为1.1%、7.4%、12.8%和17.1%，2015年至2017年的复合增长率为260.3%。

瑞士信贷中国在其招股说明书中表示，利润的积累降低了净资本负债率，从而优化了资本结构。其中，2015年至2017年和2018年9月末，德信中国的净资本负债率分别为278.7%、435.2%、275.7%和103.1%。

然而，需要注意的是，就计息债务结构而言，瑞信中国面临着短期偿债的巨大压力。截至2018年9月30日，一年内还本付息贷款58.06亿元，第二年26.76亿元，两至五年20.79亿元，五年以上1.37亿元。

对此，夏风表示，截至2018年11月30日，德信中国银行融资总额为36.51亿元，未动用融资为15.8亿元。他认为未使用的融资资源足以偿还到期债务。

她还指出，截至2018年9月，公司短期银行计息负债约为13.06亿元，占银行计息负债总额的45%。截至9月30日，公司的流动比率为1.18，现金余额为49.9亿元，非常充足，因此对公司的财务状况非常有信心。

事实上，对于房地产企业来说，上市后可以通过各种融资渠道筹集资金，从而调整长期和短期债务结构。夏风也表达了这一想法，称ipo后，公司将及时调整长期和短期融资份额，降低短期负债比例。

来源：广州新闻直播