浙商证券：华侨城拿地维持高位，周转继续提速

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乐居财经讯3月2日，浙商证券发布了2019年华侨城运营回顾报告。

投资要素

征地率居高不下，长江三角洲中西部地区再次加速扩张

2019年，公司共收购土地47块，总建筑面积1207.4万平方米，土地总价款747.8亿元。征地均价为每平方米6193.3元，征地权建筑面积同比小幅下降4.46%。粤港澳三、四线城市(潮州、江门、肇庆)加大征地力度，征地总面积278.7万平方米，底价1447元/平方米，同时长三角和中西部二线城市(无锡、南京、xi、武汉)积极征地。长江三角洲和中西部二线城市分别新增用地158.8万立方米和206.1万立方米，平均每平方米建筑价格为12856元和8243元。

房地产销售略微超出预期，而强劲的二线城市推动了销售增长

2019年，公司共销售房地产53处，销售面积252万平方米，销售金额864.2亿元，同比增长22.05%，平均销售价格为每平方米34228元。广东、香港和澳门的一线城市以及长江三角洲地区强大的二线城市贡献了主要的销售收入。其中，深圳象山里花园、天鹅湖花园和华侨城大厦共贡献销售额238.5亿元，占销售额的27.7%；杭州项目是华亭，南京项目翡翠天宇，滨江大都市商城和快乐海岸的总销售额为256.5亿元，占销售额的29.7%。

双击快速周转和强大的资源，业绩结算的增长进入快车道

自2018年以来，该公司的土地销售额大幅增长。预计公司2019年至2021年实现营业收入579.87亿元、702.26亿元和825.31亿元，分别增长20.45%、21.11%和17.52%；2019年至2021年，母公司净利润分别为128.87亿元、150.39亿元和179.88亿元，分别增长21.48%、16.89%和19.61%。在当前股本下，2019年至2021年每股收益估计分别为1.57、1.83和2.19，当前股价分别为市盈率的4.16倍、3.56倍和2.98倍。目前，深湾房地产指数的市盈率为9.1倍，因此鉴于其高质量的资产储备，该公司保持“买入”评级。

风险警告:1 .房地产调控政策出乎意料地收紧；

来源：广州新闻直播