克而瑞证券：11月地产板块活跃度略下降、估值进一步修复

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乐居财经讯李莉12月4日，柯睿证券公布了11月份国内房市监测领先指数。

投资要素

第三季度，国内开发贷款余额增加，同比增速放缓，对房地产的影响保持不变。当月新增家庭中长期贷款占比大幅上升至历史高点:金融去杠杆化基调保持不变，10月m2同比增速保持在8.4%。10月份新增家庭短期贷款比重较9月份下降6.6个百分点，新增家庭中长期贷款比重较9月份大幅上升25.3个百分点，达到历史最高水平。第三季度，房地产开发贷款增速同比下降，而整体开发贷款余额略有增加。

港股房地产板块的活跃程度较上月有所下降:11月份恒生房地产建设指数的周成交量占市场比率的13.6%，与18年来13.5%的历史平均水平基本持平，低于9月份15.4%的周均值。

嘉里领先的内资股指数继续表现稳定，成份股周成交量小幅降至75.8%。从一年和长期来看，嘉里国内地产股的领先指数整体领先恒生指数、恒生中国房地产指数和房地产(深湾)指数。11月，嘉里地产股领先指数微跌0.4%，mainland China地产股指数微涨0.6%，恒生指数下跌2.8%。11月，香港地产股中嘉里领先的地产股指数的周平均成交量为75.8%，较10月份下降4.2个百分点。

与恒生指数和香港地产股相比，嘉里国内地产股领先指数成员的总体市盈率和市净率表现较好，并从10月份开始进一步反弹:11月份，嘉里国内地产股领先指数成员的周平均市盈率和市净率分别为8.75和1.48，高于10月份的周平均水平(分别为8.47和1.43)。总体市盈率优于香港地产股和恒生指数，总体市盈率优于香港地产股

本月股价涨幅居前5名的有:建业地产、绿城中国、合景泰富集团、禹州地产、绿地香港

本月股价下跌至前5名:宝龙地产、凯撒集团、利高集团、三盛控股、景瑞控股

风险警告:政策风险、融资风险、信用风险、不完全销售业绩风险和数据风险(详见报告最后一页的风险警告)

来源：广州新闻直播