克而瑞证券：中等规模房企增速领先，部分房企已超额完成全年目标

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乐居财经讯李莉12月2日，柯睿证券发布了11月份房地产企业销售百强点评。

活动:审评委公布了2019年1月至11月中国房地产企业销售百强名单。

销售继续增长，中型住房企业的增长速度领先。2019年1-11月房地产百强企业累计销售额约10.3万亿元，同比增长17.7%，环比增长12.7%；11月份，全口径单月销售总额约为1.1万亿元，同比增长29.5%，环比增长1.4%。根据1-11月累计销售额排名，前10名/前11-30名/前31-50名/前51-100名的销售额分别为4.1/2.2/1.2/1.5万亿元，相应增长率分别为+14%/+26%/+17%/+21%。11月，TOP 10/TOP 11-30/TOP 31-50/TOP 51-100的销售额分别为4199/3239/1729/1942亿元，同比增长率为+27%/+45%/+20%/+23%，其中中型住宅企业的增长率居领先地位

内部分化的趋势仍在继续，一些住宅企业已经超过了年度目标。在百强房企中，世茂地产、龙湖集团、阳光城、金科集团、中良控股、凯撒集团、龙光地产等房企均超额完成年度销售目标；中国恒大、融创、中国海外地产、新城控股、招商局蛇口、徐汇集团控股、中国金茂等约14家房地产企业销售目标完成率超过90%，预计全年销售目标完成概率较高；绿地控股、绿城中国、蓝光发展、泰和集团、法华股份和嘉园集团的销售目标完成率低于80%。从11月份开始，碧桂园、世茂地产、徐汇集团控股、中南建设、金科集团、华夏幸福、中良控股、中国澳远等多家房企的月销售增长率超过50%；11月万科、敏捷、蓝光发展、首开股份、新力地产、泰和集团、禹州集团的销售增长率为负，百强房地产企业的内部分化越来越明显。

投资建议:11月，一级房地产企业销售额继续稳步增长，但目前整体市场增速仍处于较低水平，51-100强房地产企业增速放缓。真实的市场情况可能不像数据所反映的那样乐观，尤其是中小房地产企业的销售压力在未来可能会出现。建议密切关注房地产行业的投资机会，保持该行业的推荐评级，继续推荐领先的低估值目标:[万科A]，[中国奥林匹克公园]，[阳光城市]等。同时，建议关注高品质、高分红品种:[金地]和[龙光地产]。

风险警告:政策监管超出预期，行业销售额下降幅度超过预期

来源：广州新闻直播