股东会见闻录 | 世茂迎并购时机 许世坛：现在是大鱼吃小鱼

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6月18日，世茂地产在香港召开年度股东大会。和去年一样，世茂地产选择了位于金钟太平洋广场的jw万豪酒店作为场地。

与往年一样，许荣茂董事长仍因异地处理其他事务而缺席，副董事长兼执行董事许世坛、首席财务官邱俊山对外回答问题。然而，年度股东大会和会后媒体交流仍在短短半小时内解决。

根据房地产新媒体的观点，2018年年度股东大会仍例行允许股东审阅事务，并授予董事处理日常事务的权利，包括配股、股份发行和股份回购。

一位身穿灰色t恤的年轻股东在阅读有关发行股票和收购股票的内容时提出了许多建议，希望董事分配、发行和以其他方式处理高达20%的额外股票的普遍和无条件授权可以降低比例，甚至取消。它认为这可能会损害股东的利益。

然而，这只是上市公司的一般授权。许世坛只能安慰自己:授权不一定要发行，我们已经很多年没有发行新股了。

这一事件稍微推迟了会议的结束，但只花了大约十分钟就完成了整个过程。会后，股东们开始排队领取自己的小礼物。

会后，灰色t恤的年轻股东没有继续详细询问管理层。也许对于出席会议的股东来说，如果股价和股利分配没有重大问题，基本上就没有其他问题了。

对于随后将参加媒体交流会议的记者来说，公司的发展和动态是他们最关心的问题。更重要的是，这是一个室内屋，在市场不景气的三个月内，就花了近200亿元进行并购。

据视点房地产新媒体不完全统计，截至年度股东大会，世茂已先后收购太和、法明、万通、悦泰等18个项目，涉及资金191.54亿元。

说到这，许世坛似乎有点高兴，甚至有点自豪。据说世茂今年在并购方面做得更多，70%以上的土地将来自并购。

两三年前，许多室内房屋产生了大量的公司债务，其中许多债务将在今年和明年逐渐到期。他们在再融资或发行债券方面有一些困难，或者在项目中有一些财务问题，因此许多内部房屋今年可能不得不出售该项目。我们认为有很好的机会。许世坛说。

许世坛表示，世茂宣布的M&A项目金额接近200亿元，实际上已经超过了这个数字，很多项目还在讨论中。收购的商品价值接近2000亿元，接近年度投资计划的70%。因此，世茂在公开征地时会非常谨慎，要求高额利润。

也许在过去，当你拿100块地时，你会得到10块地，但现在你只能得到5块地。我们会要求越来越多。我们不必不耐烦。(我们不必担心。)许世坛笑着说道。

在许世坛看来，目前国内融资形势总体趋紧，尤其是对中小开发商而言，这也是为什么现在是房地产企业收购的好时机。世茂的优势在于其较低的融资成本和充裕的现金。

数据显示，世茂在2018年持有495.8亿元现金。现金与债务比率为1.58，长期与短期债务比率为2.48，净债务比率保持在60%以下。

另一方面，世茂是一个拥有多种融资渠道的a+h双重平台。许世坛指出，过去世茂在香港通过酒店和住宅项目筹集资金，发行美元债券，用国内资产进行资产证券化。据说世茂已经在中国发行了132亿元的公司债券。

许世坛表示，尽管目前中国的杠杆率受到控制，但金融业对房地产仍持谨慎态度。然而，对于世茂这样规模的房地产企业来说，这是一个优势。

我们可以从世茂将要发行的公司债券中看到一两个。6月17日，上海证券交易所接受世茂发行的40亿元小型墓地企业债券，该债券分为三种，票面利率在4.95%至5.19%之间。这种利率水平优于同业，这基本上是由于其主导地位。

因此世茂最近进行了许多收购。

然而，许世坛承认室内房间之间的竞争是激烈的。现在是大鱼吃小鱼，快鱼吃慢鱼。确保它足够大，足够快，足够好。

来源：广州新闻直播