正恒国际更名 但500亿销售的正商注资仍缓慢

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观点房地产网从2015年8月到2019年5月，时间已经悄然走过了45个月，而三个月后，河南正商集团将迎来借壳上市四周年。与过去大多数借壳上市的房地产公司不同，正商集团尚未在资产注入方面产生连锁反应。

然而，上市平台郑恒国际于5月14日宣布更名为正商实业有限公司，无异于在5月初向控股股东配售41亿股新股，外界不禁怀疑正商集团的资产注入计划是否会提上日程。

关于更名，郑恒国际表示，为了更好地体现公司战略，更名将提供新的公司形象和独特性，更好地反映集团未来的业务和发展方向。

郑恒国际在2018年年报中表示，已采取具体策略进一步拓展在华房地产开发业务，并继续努力扩大土地储备。

正商更名与配股

5月14日，郑恒国际控股有限公司宣布，建议将其英文名称由zh国际控股有限公司变更为zensun enterprises limited，中文名称由郑恒国际控股有限公司变更为正尚实业有限公司..

郑恒国际表示，更名主要是为了更好地体现公司战略。变更公司名称将提供新的公司形象和独特性，更好地反映集团未来的业务和发展方向。

此外，郑恒国际声明，更改公司名称不会影响股东的任何权利，亦不会影响本集团的日常业务运作及财务状况。

事实上，正商集团作为郑恒国际的母公司，一直以来都是河南首屈一指的房地产企业，其在郑州市场的销售额排名第一，因此在业内也被称为郑州的老大。因此，上市平台正式更名为正尚，与母公司统一品牌名称也被视为提升其影响力的举措。

一些分析师认为，更名也可能意味着正商集团的资产注入将被提上日程，因为5月2日，郑恒国际与持有公司57.95%股份的卓越集团有限公司(由正商集团有限公司全资拥有)签署了认购协议，并计划以每股0.38元的价格向卓越集团配售约41亿股新股。

配股完成后，卓越城公司持有郑恒国际74.77%的股份，公众持股25.23%。认购总收益约为15.65亿港元，净额约为15.63亿港元。

一般来说，上市公司大股东的资产注入一般是通过私募、以自己的优质资产换股、强化控制权等方式进行的。这样，大股东就可以在原有基础上增加持股比例，从而在上市公司业绩增长中获得最大收益，同时也为上市公司股价上涨后卖出更多股份、获得更多资本收益打下基础。

与资产换股份的做法不同，正商集团只能向郑恒国际控股支付现金配股的认购价。业内人士认为，配股后，资产注入的进度可以加快，同时资产注入的预期可以提高，上市公司的估值可以有效提高。

因此，还有一种猜测认为，正商集团推迟资产注入的原因与资本市场的冷淡有关，因此上市平台的股价一直徘徊在较低水平。

据视点房地产新媒体报道，2015年之前，郑恒国际的股价一直徘徊在低位，最低甚至跌至0.11港元。后来，在正商集团借壳上市前后，股价达到0.54港元的峰值，然后迅速回落至0.2港元至0.3港元之间。自那以后，2017年底出现了大幅上涨和下跌，今年以来，已从0.25港元左右缓慢攀升至目前的0.34港元。

总的来说，仙姑郑恒国际的股价在过去的四年里没有太大的改善，这可能是母公司缺乏注入资产动机的原因之一。

郑恒国际表示，配售的认购价格高于认购协议日期的股份市价及本集团于2018年12月31日的每股有形资产净值；此外，当认购股份被分配和发行时，它们将被充分确认为公司的权益，这反过来将降低资产负债比率，扩大业务发展的资本基础，并提高公司的净资产。

大规模土地收购和储备扩张

目前，正商集团正计划改善上市公司的资产。从过去上市公司的土地收购，我们可以看到，这一行动已经进行了一年。

视点房地产新媒体查阅了郑恒国际2018年度报告，发现2015年年中至2018年，本集团通过公开土地市场成功收购了位于河南、北京和湖北的77块土地，并为其中部分地块的房地产开发获得了资金支持。

仅在2018年，郑恒国际就完成了51项土地收购，总成本约为13.7亿元，总土地面积约为231万平方米，土地储备总建筑面积约为489万平方米。

在这方面，郑恒国际表示，这些土地的成功投标和收购进一步补充了本集团的战略，即集中在河南省郑州市和中国其他一线和二线城市扩大业务。

2018年12月31日，郑恒国际在中国拥有两个已完成的房地产项目和26个正在开发的综合房地产项目(共75块)，总面积约为345万平方米，预计总建筑面积约为911万平方米。

事实上，这也是郑恒国际在过去一年为调整局势而采取的举措。在其年报中表示:集团在项目开发业务上采取积极的模式，并将适时调整业务拓展步伐和项目开发流程。

根据年报数据，2018年，本集团收入约为6.02亿元，毛利润约为2.75亿元，较2017年同期约11亿元的收入减少45%，较2017年同期约3.68亿元的毛利润减少25%。与2017年一样，今年的收入和毛利主要来自中国的房地产开发业务。

收入及毛利减少是由于本集团先前向客户提供高品质产品的发展策略，其中本集团大部分物业发展项目被指定为打包交付。因此，鉴于自行组装所需的开发时间较长，本集团于年内并无交付任何新完成的物业开发项目，但于2017年开始交付两个已完成的物业项目。

同时，2018年，中国房地产开发业务为集团贡献收入约5.22亿元(2017年:约10.30亿元)，分部利润约840万元(2017年:约2.34亿元)。分部收入及分部利润减少是由于今年已完成的物业发展项目减少。

为此，郑恒国际表示，2019年是将集团建设成连接过去和未来的一年，并建议增加销售和付款。年报中表示，我们将继续提升集团的竞争力，提升集团在中国的物业知名度和品牌形象，坚持高质量、规模化的整体工作理念，塑造集团的高质量形象，实现集团经营业绩的最大化。

可以说，经过近四年的借壳上市，经过去年大规模的土地收购，正商集团希望上市平台的有效性将开始显现。此外，随着配股和更名的完成，可能会带来更多的资产注入等预期。

一些业内人士预测，如果正商集团完成资产注入，它将成为河南领先的开发商。

正商集团官方网站显示，2018年正商地产销售额为509.7亿元，销售面积为432.59万平方米，销售额和销售额连续七年位居郑州市第一。2018年，纳税额为40.1亿元，居河南省首位。截至2018年，先后开发了90多个项目，总开发建筑面积近3000万平方米。

根据河南省另一位老板建业地产的数据，2018年，公司实现总承包销售额536.75亿元，同比增长76.5%，总承包销售建筑面积743.33万平方米，同比增长62.2%。

来源：广州新闻直播